अध्याय-2: मौद्रिक प्रबंधन और वित्तीय मध्यस्थता: स्थिरता ही मुख्य बात है

अर्थव्यवस्था सर्वेक्षण 2023-2024: नोट्स

परिचय

भारतीय अर्थव्यवस्था: वित्तीय अवलोकन

• भू-राजनीतिक चुनौतियों के बावजूद मजबूत प्रदर्शन।
• केंद्रीय बैंक ने नीतिगत ब्याज दर को स्थिर रखा, मुद्रास्फीति नियंत्रण में।
• रूस-यूक्रेन संघर्ष के बाद मौद्रिक कसने का प्रभाव बैंकों में ऋण और जमा ब्याज दरों में वृद्धि पर स्पष्ट।
• विभिन्न क्षेत्रों में बैंक ऋणों में उल्लेखनीय वृद्धि, व्यक्तिगत और सेवा ऋणों में अग्रणी।
• भारत का शेयर बाजार पूंजीकरण सकल घरेलू उत्पाद के अनुपात में विश्व में पांचवें स्थान पर।
• डिजिटल सार्वजनिक बुनियादी ढांचे (डीपीआई) और बैंकों और सूक्ष्म वित्तीय संस्थानों (एमएफआई) की अधिक भागीदारी से वित्तीय समावेशन में सुधार हुआ।
• बीमा और पेंशन क्षेत्रों में विस्तार के साथ अच्छा प्रदर्शन।

अध्याय फोकस:

• मौद्रिक विकास: अर्थव्यवस्था की मौद्रिक और तरलता स्थितियाँ।
• वित्तीय मध्यस्थता: वित्तीय संस्थानों और बाजार उपकरणों की स्थिति।

 वित्तीय मध्यस्थता:

• बैंकिंग क्षेत्र: वित्तीय मध्यस्थता का मुख्य आधार।
• दिवालियापन और ऋण शोधन अक्षमता संहिता (आईबीसी): दिवालिया संपत्तियों के समाधान में गेम-चेंजर।
• वित्तीय समावेशन: डिजिटल समावेशन और डेटा सुरक्षा पर जोर।
• सूक्ष्म वित्तीय संस्थान (एमएफआई): वित्तीय समावेशन को बढ़ावा देना।
• सुरक्षा बाजार: कॉर्पोरेट क्षेत्र और सरकार के लिए संसाधन जुटाने का वैकल्पिक और कुशल माध्यम।
• आईएफएससी गिफ्ट सिटी: एक वैश्विक वित्तीय और आईटी सेवा केंद्र के रूप में उभर रहा है।
• बीमा और पेंशन क्षेत्र: विकास और विस्तार।
• वित्तीय स्थिरता और विकास परिषद (एफएसडीसी): नियामक समन्वय।

कुल मिलाकर दृष्टिकोण:

• आगे की चुनौतियों के साथ सकारात्मक दृष्टिकोण।

मौद्रिक विकास

बेसिक

मौद्रिक नीति के उपकरण

कल्पना कीजिए कि एक बैंक एक पानी की टंकी है। केंद्रीय बैंक, एक पानी के नियामक की तरह, टंकी में पानी (पैसे) के प्रवाह को नियंत्रित करता है।

• नकद आरक्षित अनुपात (CRR): यह ऐसा है जैसे बैंक को टंकी से हमेशा एक बाल्टी पानी भरी रखनी होती है। केंद्रीय बैंक तय करता है कि बाल्टी कितनी भरी होनी चाहिए। अगर बाल्टी बड़ी है, तो बैंक के पास उधार देने के लिए कम पानी होता है, जो अर्थव्यवस्था को धीमा कर सकता है।
• वैधानिक तरलता अनुपात (SLR): CRR के समान, लेकिन बाल्टी में पानी रखने के बजाय, बैंक को कुछ पानी का उपयोग सरकारी बॉन्ड खरीदने के लिए करना पड़ता है (बारिश के दिन के लिए बचत की तरह)। फिर से, बॉन्ड के लिए इस्तेमाल किए गए अधिक पानी का मतलब है कि उधार देने के लिए कम पानी है।
• ओपन मार्केट ऑपरेशंस (OMO): केंद्रीय बैंक को एक पानी के आपूर्तिकर्ता के रूप में कल्पना करें। यदि यह टैंक में पानी का स्तर बढ़ाना चाहता है (पैसे इंजेक्ट करना), तो यह बैंकों को सरकारी बॉन्ड बेचता है। यदि यह पानी का स्तर कम करना चाहता है (पैसे अवशोषित करना), तो यह उन बॉन्ड को वापस खरीद लेता है।
• ऋण सीमाएं (Credit Ceilings): यह इस बात की सीमा निर्धारित करने जैसा है कि बैंक प्रत्येक ग्राहक को कितना पानी दे सकता है। केंद्रीय बैंक अर्थव्यवस्था में कितना पैसा प्रवाहित हो रहा है, यह नियंत्रित करने के लिए इन सीमाओं को कड़ा या ढीला कर सकता है।

इन उपकरणों का उपयोग करके, केंद्रीय बैंक ब्याज दरों, मुद्रास्फीति और आर्थिक वृद्धि को प्रभावित कर सकता है।

1.मौद्रिक और ऋण शर्तें

मौद्रिक नीति की स्थिति

• वित्त वर्ष 2024 में रेपो दर को 5% पर स्थिर रखा गया।
• मुद्रास्फीति को लक्ष्य के अनुरूप लाने और वृद्धि को समर्थन देने के लिए तरलता निकालने पर ध्यान केंद्रित किया गया।
• मई 2022 और फरवरी 2023 के बीच की गई 250 आधार अंकों की कुल रेपो दर वृद्धि अर्थव्यवस्था में काम कर रही है, इसलिए एमपीसी ने फरवरी 2023 से रेपो दर को 5% पर अपरिवर्तित रखा, लेकिन स्थिति की आवश्यकता होने पर उचित और समय पर नीतिगत कार्रवाई करने की तैयारी के साथ।

मौद्रिक और साख स्थितियों को प्रभावित करने वाले महत्वपूर्ण कारक

• 2000 रुपये के नोटों की वापसी (मई 2023)।
• एचडीएफसी और एचडीएफसी बैंक का विलय (जुलाई 2023)।
• वृद्धिशील सीआरआर (आई-सीआरआर) का अस्थायी रूप से लगाया जाना (अगस्त 2023)।

मौद्रिक समुच्चय

• 2000 रुपये के नोटों की वापसी से जमा में वृद्धि हुई और M3 का विस्तार हुआ।
• 2000 रुपये के नोटों की वापसी के कारण सीआईसी की वृद्धि में कमी आई।
• आरक्षित धन (M0) की वृद्धि धीमी हुई।
• जमा वृद्धि और बैंक ऋण के कारण व्यापक मुद्रा (M3) की वृद्धि तेज हुई।
• धन गुणक में वृद्धि हुई।

मुख्य चालक

• शुद्ध विदेशी संपत्तियों ने M0 की वृद्धि को प्रेरित किया।
• वाणिज्यिक क्षेत्र को बैंक ऋण M3 की वृद्धि का मुख्य चालक था।

बेसिक

1.भारत की अर्थव्यवस्था में M0 से M4

M0 से M4 मौद्रिक समुच्चय हैं, जो एक अर्थव्यवस्था में धन आपूर्ति के विभिन्न मापों का प्रतिनिधित्व करते हैं।

• M0: यह सबसे संकीर्ण माप है और धन के सबसे तरल रूप का प्रतिनिधित्व करता है। इसमें प्रचलन में मुद्रा (सिक्के और नोट) और वाणिज्यिक बैंकों द्वारा केंद्रीय बैंक (भारतीय रिजर्व बैंक) के पास रखी गई मांग जमा शामिल हैं।
• M1: यह M0 से थोड़ा व्यापक है और इसमें M0 प्लस वाणिज्यिक बैंकों के साथ जनता द्वारा रखी गई मांग जमा शामिल है। यह उस धन का प्रतिनिधित्व करता है जिसका उपयोग तुरंत लेनदेन के लिए किया जा सकता है।
• M2: यह एक व्यापक माप है, जिसमें M1 प्लस डाकघर बचत बैंकों के साथ बचत जमा और भारतीय रिजर्व बैंक के साथ ‘अन्य जमा’ शामिल हैं।
• M3: यह धन आपूर्ति का सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला माप है और इसमें M2 प्लस वाणिज्यिक बैंकों के साथ समय जमा, डाकघर बचत बैंकों के साथ जमा और शुद्ध अंतर-बैंक जमा शामिल हैं।
• M4: यह सबसे व्यापक माप है और इसमें M3 प्लस डाकघर बचत बैंकों के साथ कुल जमा और अन्य वित्तीय संस्थानों के साथ जमा शामिल हैं।

ये मौद्रिक समुच्चय अर्थव्यवस्था में तरलता पर अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं, जो मुद्रास्फीति, ब्याज दरों और आर्थिक वृद्धि जैसे कारकों को प्रभावित करता है। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) मौद्रिक नीति तैयार करने के लिए इन आंकड़ों की बारीकी से निगरानी करता है।

अंततः, जैसे-जैसे हम M0 से M4 की ओर बढ़ते हैं, धन की तरलता कम होती जाती है, और लेनदेन के लिए इसे नकद में बदलने के लिए आवश्यक समय बढ़ जाता है।

2. नीति दरों में तरलता की स्थिति और रुझान

आरबीआई का तरलता प्रबंधन

• तरलता के प्रबंधन के लिए परिवर्तनीय दर रिवर्स रेपो (VRRR) और परिवर्तनीय दर रेपो (VRR) नीलामियों का उपयोग किया।
• समायोजन के लिए फाइन-ट्यूनिंग ऑपरेशन (VRRR और VRR) का उपयोग किया।
• अतिरिक्त धन वाले बैंकों के लिए मार्जिनल स्टैंडिंग फैसिलिटी (MSF) की शुरुआत की।
• सप्ताहांत और छुट्टियों के दौरान एसडीएफ और एमएसएफ फंडों के उलटफेर की अनुमति दी।

तरलता की स्थिति

• ₹2000 के नोटों की वापसी के कारण अतिरिक्त तरलता के कारण I-CRR लगाया गया।
• I-CRR ने अस्थायी रूप से तरलता को अवशोषित किया।
• I-CRR हटाने के बाद तरलता की स्थिति घाटे में बदल गई।

वित्तीय मध्यस्थता

बेसिक

1.पूंजी पर्याप्तता अनुपात (CAR)

CAR क्या है?

पूंजी पर्याप्तता अनुपात (CAR) एक वित्तीय मीट्रिक है जो किसी बैंक की दिवालिया होने के बिना नुकसान को अवशोषित करने की क्षमता को मापता है। इसकी गणना बैंक की कुल पूंजी को उसकी जोखिम भारित संपत्तियों से विभाजित करके की जाती है। उच्च CAR एक स्वस्थ वित्तीय स्थिति का संकेत देता है।

CAR की गणना कैसे की जाती है?

CAR = (टीयर 1 पूंजी + टीयर 2 पूंजी) / जोखिम भारित संपत्ति

• टीयर 1 पूंजी मुख्य पूंजी है, जिसमें इक्विटी, रिटेन अर्निंग्स और रिजर्व शामिल हैं। यह नुकसान के खिलाफ प्राथमिक बफर है।
• टीयर 2 पूंजी पूरक पूंजी है, जिसमें अज्ञात रिजर्व, हाइब्रिड पूंजी उपकरण और अधीनस्थ ऋण शामिल हैं। यह अतिरिक्त सुरक्षा प्रदान करता है लेकिन टीयर 1 पूंजी की तुलना में कम विश्वसनीय है।
• जोखिम भारित संपत्ति उन बैंक की संपत्तियां हैं जिन्हें उनके संबंधित जोखिम के आधार पर वजन दिया जाता है। उच्च जोखिम वाली संपत्तियों का वजन अधिक होता है।

CAR क्यों महत्वपूर्ण है?

• जमाकर्ताओं की सुरक्षा करता है: एक मजबूत CAR यह सुनिश्चित करता है कि एक बैंक वित्तीय संकट के दौरान भी जमाकर्ताओं को भुगतान कर सकता है।
• वित्तीय स्थिरता बनाए रखता है: पर्याप्त पूंजी बैंक विफलताओं को रोकती है, जो पूरी अर्थव्यवस्था को अस्थिर कर सकती है।
• जोखिम प्रबंधन: CAR बैंकों को जोखिमों का प्रभावी ढंग से आकलन और प्रबंधन करने के लिए प्रोत्साहित करता है।

CAR और नियामक आवश्यकताएं

केंद्रीय बैंक और नियामक प्राधिकरण बैंकिंग प्रणाली की सुरक्षा के लिए न्यूनतम CAR आवश्यकताएं निर्धारित करते हैं। बैंकों को संचालन करने के लिए इस सीमा से ऊपर की पूंजी बनाए रखनी चाहिए। न्यूनतम से अधिक CAR आमतौर पर बैंक के वित्तीय स्वास्थ्य का एक सकारात्मक संकेतक होता है।

संक्षेप में, CAR एक बैंक की वित्तीय ताकत और लचीलेपन का एक महत्वपूर्ण माप है। यह जमाकर्ताओं की सुरक्षा में मदद करता है और समग्र वित्तीय स्थिरता में योगदान देता है।

1. बैंकिंग क्षेत्र का प्रदर्शन और ऋण उपलब्धता

बैंकिंग क्षेत्र का प्रदर्शन

• संपत्ति की गुणवत्ता, प्रावधान, पूंजी पर्याप्तता और लाभप्रदता में निरंतर सुधार के कारण भारतीय बैंकिंग क्षेत्र की मजबूती और लचीलापन बढ़ा है।
• सेवाओं और व्यक्तिगत ऋणों को दिए गए ऋणों द्वारा संचालित मजबूत ऋण वृद्धि।
• पिछली दर वृद्धि के संचरण के कारण जमा वृद्धि में तेजी आई, जिसके परिणामस्वरूप जमाओं का पुनर्मूल्यांकन और सावधि जमाओं में वृद्धि हुई।
• गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (एनबीएफसी) द्वारा ऋण में तेजी आई, जिसका नेतृत्व व्यक्तिगत ऋणों और उद्योग को दिए गए ऋणों ने किया, और उनकी संपत्ति की गुणवत्ता में सुधार हुआ।

बैंक ऋण वृद्धि

• वित्तीय वर्ष 24 में बैंक ऋण वृद्धि ने गति पकड़ी, जिसमें सभी क्षेत्रों में व्यापक वृद्धि हुई। मार्च 2024 के अंत में एससीबी द्वारा ऋण वितरण 3 लाख करोड़ रुपये रहा, जो मार्च 2023 के अंत में 15 प्रतिशत की वृद्धि की तुलना में 20.2 प्रतिशत की वृद्धि है। अप्रैल और मई 2024 में बैंक ऋण में क्रमशः 19 प्रतिशत और 19.8 प्रतिशत की सालाना वृद्धि के रूप में वित्तीय वर्ष 25 में यह रुझान जारी है।

क्षेत्रवार ऋण वृद्धि

• कृषि:
  • वित्तीय वर्ष 24 में दोहरे अंकों की वृद्धि।
  • वित्तीय वर्ष 21 में 3 लाख करोड़ रुपये से बढ़कर वित्तीय वर्ष 24 में 20.7 लाख करोड़ रुपये हो गया।
  • 2023 के अंत में 4 करोड़ सक्रिय केसीसी खाते वाले किसान क्रेडिट कार्ड (केसीसी) योजना ने किसानों को समय पर और परेशानी मुक्त ऋण प्रदान करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है।
  • अप्रैल और मई 2024 में कृषि और संबद्ध क्षेत्रों को बैंक ऋण में क्रमशः 7 प्रतिशत और 21.6 प्रतिशत की सालाना वृद्धि के साथ वृद्धि जारी रही।
• उद्योग:
  • वित्तीय वर्ष 24 की दूसरी छमाही में तेजी आई (5% की वृद्धि)।
  • ईसीएलजीएस और डिजिटल लेंडिंग के माध्यम से एमएसएमई को बढ़ावा।
  • ओसीईएन से एमएसएमई क्षेत्र में ऋण प्रवाह को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है।
• सेवाएं:
  • एनबीएफसी मंदी के बावजूद लचीला।
  • वाणिज्यिक अचल संपत्ति और व्यापार में वृद्धि।
  • व्यक्तिगत ऋण और एनबीएफसी की सबसे बड़ी हिस्सेदारी है।
  • अप्रैल और मई 2024 में आवास ऋण वृद्धि में सुधार हुआ।
• व्यक्तिगत ऋण:
  • डिजिटलाइजेशन के कारण महत्वपूर्ण वृद्धि।
  • दिसंबर 2023 के बाद असुरक्षित व्यक्तिगत ऋण, क्रेडिट कार्ड और आरबीआई द्वारा एनबीएफसी को 100 प्रतिशत से 125 प्रतिशत तक पूंजी आवश्यकताओं में वृद्धि के कारण कम हो गया।

प्रमुख आंकड़े

• आवास ऋण वितरण 9 लाख करोड़ रुपये से बढ़कर 27.2 लाख करोड़ रुपये हो गया।
• केसीसी सक्रिय खाते:4 करोड़।

बैंकों की संपत्ति की गुणवत्ता में सुधार

• संपत्ति की गुणवत्ता में सुधार के कारण:
  • बेहतर कर्जदार चयन
  • प्रभावी ऋण वसूली
  • बड़े कर्जदारों के बीच बढ़ती ऋण जागरूकता
  • बेहतर प्रकटीकरण, आचार संहिता और शासन व्यवस्था
• सकल गैर-निष्पादित संपत्ति (जीएनपीए) अनुपात:
  • मार्च 2024 में घटकर 8% हुआ, जो वित्तीय वर्ष 2018 में 11.2% था।
  • कृषि क्षेत्र में जीएनपीए अभी भी 5% पर उच्च स्तर पर है।
  • व्यक्तिगत ऋण और अधिकांश औद्योगिक उप-क्षेत्रों में सुधार हुआ।
• शुद्ध एनपीए में कम जीएनपीए और उच्च प्रावधानों के कारण गिरावट आई।
• पूंजी पर्याप्तता:
  • मार्च 2024 में सीआरएआर बढ़कर 8% हो गया।
  • सभी बैंकों ने सीईटी-1 अनुपात की आवश्यकता पूरी की।
• लाभप्रदता:
  • एनआईएम 6% पर मजबूत रहा।
  • कर के बाद लाभ में 5% की सालाना वृद्धि हुई।
  • आरओई और आरओए दशकीय उच्च स्तर पर पहुंचे।
• धन की लागत में 100 आधार अंकों की वृद्धि, परिसंपत्तियों पर उपज में 75 आधार अंकों की वृद्धि।
• एनआईएम वित्तीय वर्ष 24 की पहली तिमाही में 9% पर पहुंच गया, मार्च 2024 तक घटकर 3.6% रह गया।
• बैंकिंग क्षेत्र की लचीलापन:
  • आरबीआई और सरकार के उपायों से जोखिम अवशोषण क्षमता में वृद्धि हुई।
  • 9% जमाएं सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों के पास हैं।
  • 1% जमाएं घरों के स्वामित्व में हैं।
  • शीर्ष 10 बैंकों की कुल संपत्ति में 50% से अधिक ऋण हैं।
  • शीर्ष 10 एससीबी के लिए सीआरएआर में सुधार हुआ।
  • ब्याज दर चक्रों का अनुभव।
• निष्कर्ष:
  • भारतीय बैंकिंग प्रणाली मजबूत और लचीली है।
  • उच्च पूंजी पर्याप्तता, बेहतर संपत्ति की गुणवत्ता, मजबूत आय वृद्धि।
  • लाभप्रदता में सुधार लगातार पांचवें वर्ष जारी रहा।

एमएसएमई क्षेत्र में ऋण प्रवाह में सुधार

सरकार की पहलें

• व्यापार प्राप्तियों की छूट प्रणाली (टीआरईडीएस):
  • एमएसएमई के व्यापार प्राप्तियों की छूट के लिए एक डिजिटल मंच।
  • 31 मार्च, 2024 तक टीआरईडीएस प्लेटफॉर्म पर 9 लाख करोड़ रुपये के 98.9 लाख चालानों की छूट दी गई।
• एमएसएमई की परिभाषा में परिवर्तन:
  • कारोबार और संयंत्र एवं मशीनरी/उपकरण में निवेश के एक समग्र मानदंड के अनुसार एमएसएमई को परिभाषित किया गया है।
  • औपचारिक बैंकिंग क्षेत्र के दायरे में बड़ी संख्या में उद्यमियों को लाने की परिकल्पना की गई है, जिससे उद्योग को रियायती दरों पर ऋण का प्रवाह सुगम होगा।
• उद्यम पंजीकरण पोर्टल (यूआरपी):
  • एमएसएमई के लिए निःशुल्क, सरल, ऑनलाइन पंजीकरण।
  • रियायती दरों पर एमएसएमई को ऋण के प्रवाह की सुविधा प्रदान करता है।
  • चुनौती: अनौपचारिक सूक्ष्म उद्यमों (आईएमई) का पंजीकरण।
• उद्यम सहायता मंच (यूएपी):
  • औपचारिकीकरण और लाभों की पहुंच के लिए आईएमई का ऑनबोर्डिंग।
  • जून 2024 तक 86 करोड़ आईएमई को यूएपी पर शामिल किया गया।
  • यूआरपी और यूएपी पर कुल पंजीकरण:5 करोड़।
• संशोधित क्रेडिट गारंटी योजना (सीजीएस):
  • एमएसई के लिए 2 लाख करोड़ रुपये का अतिरिक्त ऋण।
  • क्रेडिट गारंटी फंड ट्रस्ट में 9,000 करोड़ रुपये का निवेश।
  • क्रेडिट सीमा बढ़ाकर 2 करोड़ रुपये से 5 करोड़ रुपये की गई।
  • प्रति वर्ष 37% की कम गारंटी फीस।
  • वित्तीय वर्ष 23 और वित्तीय वर्ष 24 में 3 लाख करोड़ रुपये की गारंटी स्वीकृत।
  • महिलाओं और अनुसूचित जाति/अनुसूचित जनजाति उद्यमों पर ध्यान केंद्रित।
  • यूएपी पर आईएमई के लिए 20 लाख रुपये तक के ऋण के साथ विशेष प्रावधान।

2. संकटग्रस्त परिसंपत्ति से निपटना

बेसिक

गैर-निष्पादित परिसंपत्तियां (एनपीए): भारतीय बैंकिंग के लिए एक चुनौती

एनपीए की समझ

एक गैर-निष्पादित परिसंपत्ति (एनपीए) मूलतः एक ऋण या अग्रिम होता है जिसमें मूलधन या ब्याज का भुगतान एक निर्दिष्ट अवधि, आमतौर पर 90 दिनों के लिए लंबित होता है। बैंक धोखाधड़ी के विपरीत, जो एक आपराधिक अपराध है, एनपीए ऋणदाता की ऋण चुकाने में असमर्थता के कारण उत्पन्न होने वाला एक नागरिक मुद्दा है।

भारत में एनपीए का उदय

2000 के दशक के मध्य में भारत में एनपीए में वृद्धि हुई। कई कारकों ने इस संकट में योगदान दिया:

• आक्रामक उधारी: 2004 और 2009 के बीच की अवधि में तेजी से आर्थिक वृद्धि हुई, जिसने बैंकों को विभिन्न क्षेत्रों में आक्रामक रूप से उधार देने के लिए प्रोत्साहित किया।
• बुनियादी ढांचे पर ध्यान केंद्रित: इनमें से एक महत्वपूर्ण हिस्सा सड़क, बिजली, विमानन और इस्पात जैसे बुनियादी ढांचा परियोजनाओं के लिए निर्देशित किया गया था।
• ढीले उधारी मानक: कई बैंकों ने उधार देने के मानकों में ढील दी, अक्सर उधारकर्ता के वित्तीय स्वास्थ्य और क्रेडिट योग्यता की अनदेखी की।
• आर्थिक झटके: कुछ खनन परियोजनाओं पर प्रतिबंध और पर्यावरणीय मंजूरी में देरी जैसे बाहरी कारकों ने कच्चे माल की लागत में वृद्धि की और आपूर्ति श्रृंखला को बाधित किया, जिससे बिजली, इस्पात और लोहा जैसे क्षेत्रों पर प्रभाव पड़ा। नतीजतन, उधारकर्ताओं को बैंकों को ऋण चुकाने में कठिनाई हुई।

एनपीए का वर्गीकरण

एनपीए को डिफ़ॉल्ट की अवधि के आधार पर वर्गीकृत किया जाता है:

• अविनिषणीय परिसंपत्तियां: 12 महीने या उससे कम के लिए अतिदेय।
• संदिग्ध परिसंपत्तियां: 12 महीने से अधिक समय से अतिदेय।
• हानि परिसंपत्तियां: अप्राप्य और बेकार माना जाता है।

एनपीए का प्रभाव

एनपीए का अर्थव्यवस्था पर गंभीर प्रभाव पड़ता है:

• कम उधारी क्षमता: उच्च एनपीए वाले बैंकों के पास नए ऋण के लिए कम पूंजी उपलब्ध होती है, जिससे आर्थिक विकास में बाधा उत्पन्न होती है।
• ब्याज दरों में वृद्धि: लाभप्रदता बनाए रखने के लिए, बैंक ऋण पर ब्याज दरें बढ़ा सकते हैं, जिससे उधारकर्ताओं पर बोझ पड़ता है।
• नौकरी का नुकसान: उधार में कमी से निवेश और रोजगार सृजन में कमी आ सकती है।
• वित्तीय अस्थिरता: उच्च एनपीए अनुपात से बैंकिंग प्रणाली में जनता का विश्वास कम हो सकता है।

निष्कर्ष के रूप में, भारत में एनपीए का उदय कई कारकों के संयोजन से उत्पन्न एक जटिल मुद्दा था, जिसमें तेजी से ऋण वृद्धि, ढीले उधार प्रथाओं और आर्थिक चुनौतियों शामिल हैं। एनपीए को संबोधित करना भारत सरकार और भारतीय रिजर्व बैंक के लिए एक प्राथमिकता रही है, क्योंकि उनका समाधान अर्थव्यवस्था के समग्र स्वास्थ्य के लिए महत्वपूर्ण है।

बैंकिंग क्षेत्र में तनाव का समाधान

• बाजार में तनाव को हल करने की क्षमता: अर्थव्यवस्था की मजबूती का एक पैमाना है, और आर्थिक मंदी के सामने ऐसा करने की क्षमता अर्थव्यवस्था की लचीलेपन का एक महत्वपूर्ण संकेतक है।
• पिछले दशक में भारतीय वाणिज्यिक बैंकों को संकट का सामना करना पड़ा: एनपीए के भारी बोझ के कारण, विशेष रूप से सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों में (मार्च 2016 तक जीएनपीए अनुपात 5 प्रतिशत)।
• दोहरी बैलेंस शीट समस्या: बैंक ऋण का स्थिर होना, कॉर्पोरेट लीवरेज में वृद्धि, उद्योग और बुनियादी ढांचे में तनाव।
• तनाव को दूर करने के लिए सरकार के उपाय: बैंकिंग नियामक ढांचे को मजबूत करना, वसूली कानूनों में संशोधन, व्यापक दिवालियापन और ऋण शोधन अक्षमता कानून बनाना और एक सार्वजनिक क्षेत्र संपत्ति पुनर्निर्माण कंपनी की स्थापना करना।
• जीएनपीए में कमी: मार्च 2024 में घटकर 8% हो गया।
• एक गतिशील अर्थव्यवस्था के संकेत के रूप में बाजार में तनाव: बैंकों और बाजारों को संकटग्रस्त संपत्तियों को संभालने की आवश्यकता है।
• बैंकिंग नियमों को बचाव की पहली पंक्ति के रूप में: निगरानी, ​​पहचान और पुनर्गठन और पुनर्निर्धारण ऋण के माध्यम से तनाव को संबोधित करना।
• आरबीआई की भूमिका: सावधानीपूर्वक ढांचे को मजबूत करना और बाजार की जरूरतों और आर्थिक स्थितियों के आधार पर नियमों को अपडेट करना।

संपत्ति समाधान: NARCL और IDRCL

राष्ट्रीय संपत्ति पुनर्निर्माण कंपनी लिमिटेड (NARCL) और इंडिया डेट रिजॉल्यूशन कंपनी लिमिटेड (IDRCL)

• सरकार ने जुलाई 2021 में राष्ट्रीय संपत्ति पुनर्निर्माण कंपनी लिमिटेड (NARCL) और इंडिया डेट रिजॉल्यूशन कंपनी लिमिटेड (IDRCL) का गठन किया।
• NARCL सरकारी गारंटी के साथ बैंकों से समस्याग्रस्त संपत्तियां अधिग्रहण करता है।
• IDRCL संपत्ति समाधान में NARCL की सहायता करता है।
• NARCL ने 92,000 करोड़ रुपये मूल्य के 18 खातों का अधिग्रहण किया।
• 25 लाख करोड़ रुपये की संपत्तियों पर प्रस्ताव प्रक्रिया में हैं।

दिवालियापन और ऋण शोधन अक्षमता संहिता (IBC)

• जुड़वा बैलेंस शीट समस्या के लिए प्रभावी समाधान।
• वित्तीय संकट का शीघ्र समाधान प्रदान करता है।
• दिवालियापन पेशेवर प्रक्रिया का प्रबंधन करता है।
• लेनदारों की समिति प्रमुख निर्णय लेती है।
• 9 लाख करोड़ रुपये मूल्य के 31,394 कॉर्पोरेट देनदारों का समाधान किया गया।
• 2 लाख करोड़ रुपये का डिफ़ॉल्ट प्री-एडमिशन स्तर पर सुलझाया गया।
• 4,131 CIRP बंद हुए, 3,171 कॉर्पोरेट देनदारों को बचाया गया।
• लेनदारों ने स्वीकृत समाधान योजनाओं के माध्यम से दावों का 32% वसूला।
• IBC एससीबी के लिए प्रमुख वसूली मार्ग है।
• IBC के माध्यम से एससीबी के लिए 3 लाख करोड़ रुपये की वसूली हुई।
• CIRP के माध्यम से 3000 से अधिक व्यवसाय पुनर्जीवित हुए।
• हल किए गए फर्मों ने महत्वपूर्ण प्रदर्शन में सुधार देखा।
• 2,476 CIRP परिसमापन में समाप्त हुए।
• 50 व्यवसायों को परिसमापन के माध्यम से बचाया गया।
• आरबीआई द्वारा रेफर किए गए 12 बड़े खातों में से 9 का IBC के माध्यम से समाधान किया गया।
• वित्तीय सेवा प्रदाताओं के लिए IBC ढांचे ने DHFL, Srei का समाधान किया।
• सरकार ने राष्ट्रीय कंपनी कानून न्याधिकरण (NCLT) को मजबूत किया और नियमों में संशोधन किया।

प्रभाव और लाभ

• संकटग्रस्त संपत्ति बाजार में बेहतर तरलता और प्रतिस्पर्धा।
• एनपीए में कमी और बैंकों के लिए मुक्त पूंजी।
• कॉर्पोरेट ऋण समाधान और व्यवसाय पुनरुद्धार की सुविधा।
• लेनदारों के लिए बढ़ी हुई वसूली।
• हल किए गए फर्मों के बाजार मूल्यांकन में वृद्धि।
• हल किए गए फर्मों के लिए रोजगार और कर्मचारी खर्च में सुधार।
• संपत्ति वसूली के एक अपरिहार्य घटक के रूप में IBC की स्थापना।
• क्रेडिट बाजार परिदृश्य में परिवर्तन।

IBC द्वारा रुके हुए रियल एस्टेट प्रोजेक्ट्स का पुनरुद्धार

IBC के सामने चुनौतियां

• घर खरीदारों के लिए प्राथमिक निवारण तंत्र के रूप में उपभोक्ता मंच।
• वित्तीय वर्ष 24 में राष्ट्रीय उपभोक्ता विवाद निवारण आयोग में 5,500 से अधिक मामले दर्ज किए गए।
• उपभोक्ता मंचों के माध्यम से न्यूनतम मामले हल हुए।
• 1 लाख करोड़ रुपये मूल्य की 4.1 लाख रुकी हुई आवासीय इकाइयां।

RERA और IBC

• 2016 का RERA अधिनियम समर्पित शिकायत निवारण तंत्र प्रदान करता है।
• 2016 में लागू IBC ने एक और उपाय पेश किया।
• 1500 से अधिक रियल एस्टेट कंपनियां IBC में शामिल हुईं।
• IBC के माध्यम से 133 रियल एस्टेट कंपनियों का समाधान किया गया।
• रियल एस्टेट क्षेत्र ने IBC के लिए अनूठी चुनौतियां पेश कीं।

संशोधन और सुधार

• दिवाला कानून समिति ने रियल एस्टेट क्षेत्र की विशिष्टताओं को पहचाना।
• होमबायर को लेनदारों की एक विशिष्ट श्रेणी बनाया गया।
• होमबायरों को निर्णय लेने में सीधी भागीदारी की अनुमति दी गई।
• दिवालियापन की शुरुआत के लिए 100 आवंटियों या 10% आवंटियों द्वारा संयुक्त आवेदन।
• समाधान योजनाओं को RERA का अनुपालन करना आवश्यक है।
• न्यायपालिका ने रिवर्स CIRP और परियोजना-विशिष्ट समाधान योजनाओं की अनुमति दी।

प्रभाव और परिणाम

• होमबायरों को समाधान आवेदक के रूप में कार्य करने में सक्षम बनाया।
• वैल्यू इन्फ्राकॉन, अशियाना लैंडक्राफ्ट, अनुदान प्रॉपर्टीज, जयप्रकाश इंफ्राटेक जैसी रियल एस्टेट कंपनियों का सफल समाधान।
• वैल्यू इन्फ्राकॉन मामले में 98% दावे मूल्य की वसूली।
• अशियाना लैंडक्राफ्ट और अनुदान प्रॉपर्टीज मामलों में परिसमापन मूल्य का 5 गुना रिकवरी।
• जयप्रकाश इंफ्राटेक मामले में लेनदारों के लिए 88% वसूली।
• रुके हुए प्रोजेक्ट्स में निवेश के लिए SWAMIH फंड की स्थापना।
• SWAMIH फंड द्वारा 32,000 से अधिक घरों का डिलीवरी।
• सफल समाधानों के कारण बैंकों की बेहतर बैलेंस शीट।

कुल प्रभाव

• होमबायरों के लिए IBC एक पसंदीदा उपाय के रूप में उभरा।
• रियल एस्टेट परियोजनाओं के लिए बेहतर समाधान परिणाम।
• होमबायरों के अधिकारों और सुरक्षा को मजबूत किया।
• रियल एस्टेट क्षेत्र को पुनर्जीवित किया।
• बैंकिंग प्रणाली की वित्तीय स्थिरता में योगदान दिया।

बेसिक

1.दिवाला और शोधन अक्षमता संहिता, 2016

संहिता के बारे में

• दिवाला और शोधन अक्षमता संहिता (IBC), 2016 कंपनियों, व्यक्तियों और साझेदारियों के दिवालियेपन और शोधन अक्षमता को समयबद्ध तरीके से हल करने के लिए एक ढांचा प्रदान करता है।
• दिवालियापन एक ऐसी स्थिति है जहां किसी व्यक्ति या संगठन की देनदारियां उसकी संपत्ति से अधिक होती हैं और वह इकाई अपने भुगतान की तारीख पर आने वाले अपने दायित्वों या ऋणों को पूरा करने के लिए पर्याप्त नकदी जुटाने में असमर्थ होती है।
• दिवालिया वह स्थिति होती है जब किसी व्यक्ति या कंपनी को कानूनी रूप से अपने देय और देय बिलों का भुगतान करने में असमर्थ घोषित किया जाता है।
• दिवाला और शोधन अक्षमता संहिता (संशोधन) अधिनियम, 2021 दिवाला और शोधन अक्षमता संहिता, 2016 में संशोधन करता है।
• इस संशोधन का उद्देश्य सूक्ष्म, लघु और मध्यम उद्यमों (MSME) के रूप में वर्गीकृत कॉर्पोरेट व्यक्तियों के लिए एक कुशल वैकल्पिक दिवालिया समाधान ढांचा प्रदान करना है।
• इसका उद्देश्य सभी हितधारकों के लिए त्वरित, लागत प्रभावी और मूल्य अधिकतमकरण परिणाम सुनिश्चित करना है।

उद्देश्य

• देनदार की संपत्ति का अधिकतम मूल्य।
• उद्यमिता को बढ़ावा देना।
• मामलों का समयबद्ध और प्रभावी समाधान सुनिश्चित करना।
• सभी हितधारकों के हितों को संतुलित करना।
• एक प्रतिस्पर्धी बाजार और अर्थव्यवस्था की सुविधा।
• सीमा पार दिवालियापन मामलों के लिए एक ढांचा प्रदान करना।

IBC कार्यवाही

• दिवाला और शोधन अक्षमता बोर्ड ऑफ इंडिया (IBBI):
  • IBBI भारत में दिवालिया कार्यवाही की निगरानी करने वाला नियामक प्राधिकरण के रूप में कार्य करता है।
  • IBBI के अध्यक्ष और तीन पूर्णकालिक सदस्य सरकार द्वारा नियुक्त किए जाते हैं और वित्त, कानून और दिवालियापन के क्षेत्रों में विशेषज्ञ होते हैं।
  • इसमें पदेन सदस्य भी होते हैं।
• कार्यवाही का न्यायिक निर्णय:
  • राष्ट्रीय कंपनी कानून न्याधिकरण (NCLT) कंपनियों के लिए कार्यवाही का न्यायिक निर्णय करता है।
  • ऋण वसूली न्यायाधिकरण (DRT) व्यक्तियों के लिए कार्यवाही संभालता है।
  • अदालतें समाधान प्रक्रिया की शुरुआत को मंजूरी देने, पेशेवरों की नियुक्ति करने और लेनदारों के अंतिम निर्णयों का समर्थन करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं।
• कोड के तहत दिवालिया समाधान की प्रक्रिया:
  • देनदार या लेनदार द्वारा चूक पर शुरू की गई।
  • दिवालिया पेशेवर प्रक्रिया का प्रबंधन करते हैं, लेनदारों को वित्तीय जानकारी प्रदान करते हैं और देनदार संपत्ति प्रबंधन की देखरेख करते हैं।
  • 180 दिन की अवधि में समाधान प्रक्रिया के दौरान देनदार के खिलाफ कानूनी कार्रवाई पर प्रतिबंध है।
• लेनदारों की समिति (CoC):
  • दिवालिया पेशेवरों द्वारा गठित, CoC में वित्तीय लेनदार शामिल होते हैं।
  • CoC बकाया ऋण के भाग्य का निर्धारण करता है, ऋण पुनरुद्धार, पुनर्भुगतान अनुसूची में परिवर्तन या परिसंपत्ति परिसमापन पर निर्णय लेता है।
  • 180 दिनों के भीतर निर्णय लेने में विफलता के कारण देनदार की संपत्ति परिसमापन में चली जाती है।
• परिसमापन प्रक्रिया:
  • देनदार की संपत्ति की बिक्री से प्राप्त आय का निम्नलिखित क्रम में वितरण किया जाता है:
    • पहला दिवालिया समाधान लागत, जिसमें दिवालिया पेशेवर को पारिश्रमिक शामिल है, दूसरा सुरक्षित लेनदार, जिनके ऋण संपार्श्विक द्वारा समर्थित हैं और तीसरा श्रमिकों, अन्य कर्मचारियों के कारण, चौथा असुरक्षित लेनदार।

3. वित्तीय समावेशन पहुंच के भीतर है; डिजिटल वित्तीय समावेशन अगला लक्ष्य है

वित्तीय समावेश एक विकास सक्षमकर्ता के रूप में

• आर्थिक विकास, असमानता में कमी और गरीबी उन्मूलन के लिए प्रमुख चालक।
• संयुक्त राष्ट्र के एसडीजी वित्तीय समावेश को एक महत्वपूर्ण सक्षमकर्ता के रूप में महत्व देते हैं।
• अकादमिक शोध वित्तीय समावेश और आर्थिक विकास के बीच सकारात्मक संबंध का समर्थन करता है।

भारत में वित्तीय समावेश में प्रगति

• सरकार ने वित्तीय समावेश को प्राथमिकता दी।
• पिछले एक दशक में महत्वपूर्ण प्रगति:
  • 2011 में 35% से बढ़कर 2021 में 77% तक बैंक खाता स्वामित्व में वृद्धि हुई।
  • औपचारिक स्रोतों से बचत और उधार में सुधार।
  • अमीर और गरीब के बीच पहुंच अंतराल में कमी।
  • वित्तीय समावेश में लैंगिक अंतराल कम हुआ।
  • भारत कुछ संकेतकों में दक्षिण एशियाई और वैश्विक औसत से बेहतर प्रदर्शन करता है।
  • केवल पारंपरिक विकास में 80% बैंक खाता पहुंचने में 47 साल लग सकते थे।

फोकस में बदलाव और डिजिटल वित्तीय सेवाएं

• ध्यान ‘प्रत्येक घर’ से ‘प्रत्येक वयस्क’ पर स्थानांतरित हुआ, जिसमें खाता उपयोग पर जोर दिया गया।
• डीबीटी, रुपे कार्ड और यूपीआई का प्रचार।
• फीचर फोन उपयोगकर्ताओं के लिए UPI123Pay और UPI लाइट का शुभारंभ।
• सीमा पार भुगतान प्रणाली के लिए अन्य देशों के साथ सहयोग।

वित्तीय समावेश के लिए आरबीआई की रणनीति

• लक्ष्य-आधारित दृष्टिकोण, बाजार विकास, बुनियादी ढांचे को मजबूत करना, नवाचार, प्रौद्योगिकी, अंतिम मील वितरण, उपभोक्ता संरक्षण और वित्तीय साक्षरता।
• इस रणनीति के माध्यम से वित्तीय समावेश में प्रगति हुई।

डिजिटल वित्तीय समावेशन (डीएफआई)

डीएफआई: एक प्रमुख सक्षमकर्ता

• वित्तीय सेवाओं का डिजिटलीकरण डीएफआई का प्रमुख प्रेरक है।
• डीएफआई में वर्तमान में वित्तीय रूप से वंचित और वंचित नागरिकों तक उनकी आवश्यकताओं के अनुरूप औपचारिक वित्तीय सेवाओं की एक श्रृंखला पहुंचाने के लिए लागत प्रभावी डिजिटल साधनों की व्यवस्था करना शामिल है।
• डीएफआई के आवश्यक घटकों में ग्राहकों को भुगतान करने या प्राप्त करने और ऐसे लेनदेन को सक्षम करने के लिए उपकरणों को सक्षम करने के लिए डिजिटल लेन-देन प्लेटफॉर्म की उपलब्धता शामिल है। इन रिटेल एजेंटों के पास एक डिजिटल लेन-देन प्लेटफॉर्म के माध्यम से डिजिटल डिवाइस और अतिरिक्त वित्तीय सेवाएं हैं।

भारत की डीएफआई यात्रा

• कोविड-19 ने डिजिटलीकरण प्रयासों को गति दी।
• सरकार ने डिजिटल बुनियादी ढांचे के निर्माण पर ध्यान केंद्रित किया।
• डिजिटल इंडिया और मेक-इन-इंडिया जैसी प्रमुख योजनाओं ने डीपीआई को बढ़ावा दिया।
• आधार, ई-केवाईसी, यूपीआई, डिजीलॉकर, ई-साइन आदि जैसे डीपीआई विकसित किए गए।
• भारत एक प्रमुख फिनटेक हब के रूप में उभरा।

इंडिया स्टैक: आधार

• इंडिया स्टैक में पहचान, भुगतान और डेटा शासन परतें शामिल हैं।
• आधार ने ई-केवाईसी की लागत को 12 अमेरिकी डॉलर से घटाकर 6 सेंट तक कम करते हुए, भारत की प्रमाणीकरण पारिस्थितिकी तंत्र को बदल दिया।
• यूपीआई ने वित्तीय वर्ष 24 में 200 लाख करोड़ रुपये से अधिक के लेनदेन के साथ देश की भुगतान प्रणाली में क्रांति ला दी है।
• डेटा शासन परत डेटा स्वामित्व और नियंत्रण को उसके सही मालिकों को सुनिश्चित करती है।

डीएफआई का प्रभाव

• लाखों लोगों को वित्तीय सेवाओं तक पहुंचने में सक्षम बनाया।
• भुगतान, निपटान और धन हस्तांतरण की सुविधा।
• समावेशी विकास के लिए डिजिटल क्रेडिट क्षमता।
• आईएमएफ के शोध में डिजिटल वित्तीय समावेश को उच्च आर्थिक वृद्धि से जोड़ा गया है।

4. माइक्रोफाइनेंस संस्थाएं: वित्तीय समावेशन को सुविधाजनक बनाना

माइक्रोफाइनेंस की भूमिका

• गरीब और हाशिए के लोगों को सामाजिक समानता और सशक्तिकरण प्राप्त करने में सक्षम बनाने के लिए माइक्रोफाइनेंस और संबंधित सेवाएं प्रदान करना।
• कम आय वाले घरों की ऋण आवश्यकताओं को पूरा करने में महत्वपूर्ण भूमिका।
• बीमा, प्रेषण, वित्तीय साक्षरता जैसी अन्य वित्तीय सेवाएं प्रदान करना।
• वित्तीय समावेश को बढ़ावा देने के लिए महत्वपूर्ण उपकरण।

भारत में माइक्रोफाइनेंस सेक्टर

• RBI का नियामक ढांचा और स्व-नियामक संगठनों (SROs) द्वारा उद्योग आचार संहिता के निर्माण ने सेक्टर के विकास में सहायता की।
• RBI द्वारा जारी माइक्रोफाइनेंस ऋणों के लिए नया नियामक ढांचा सभी संस्थाओं को समान नियमों के अधीन लाता है।
• भारत चीन के बाद दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा माइक्रोफाइनेंस बाजार है।
• भारत में माइक्रोफाइनेंस कवरेज (स्वयं सहायता समूह और संयुक्त देयता समूह) 50% से अधिक घरों और 10% भारतीय जनसंख्या को कवर करता है।
• FY23 में 213 एमएफआई 25,790 शाखाओं के साथ संचालित थे।
• 532 लाख से अधिक ग्राहकों तक पहुंच, कुल ऋण 8 लाख करोड़ रुपये।

माइक्रोफाइनेंस का क्षेत्रीय और जनसांख्यिकीय प्रोफाइल

• अधिकांश माइक्रोफाइनेंस ग्रामीण क्षेत्रों पर केंद्रित है।
• ग्राहक आधार का 74% ग्रामीण क्षेत्रों में है।
• 98% ग्राहक महिलाएं हैं।
• 23% ग्राहक अनुसूचित जाति/अनुसूचित जनजाति से हैं।

माइक्रोफाइनेंस का प्रदर्शन

• FY23 में 8 लाख करोड़ रुपये का कुल वितरण।
• FY23 में एमएफआई का कुल संपत्ति 5 लाख करोड़ रुपये।
• RoA और RoE में सुधार हुआ।
• पूंजी पर्याप्तता मानकों का पालन।
• एनपीए में कमी और रिकवरी में सुधार।
• SHG-BLP के तहत ऋण वितरण में 6% की वृद्धि।
• RBI के वित्तीय समावेशन सूचकांक में सुधार।

 

वित्तीय वर्ष 2024 में भारतीय पूंजी बाजार

• मजबूत प्रदर्शन: वैश्विक चुनौतियों के बावजूद, भारतीय पूंजी बाजार ने उत्कृष्ट प्रदर्शन किया।
• विकास में महत्वपूर्ण भूमिका: पूंजी निर्माण और निवेश में पूंजी बाजारों का योगदान बढ़ रहा है।
• प्राथमिक बाजार: मजबूत रहा, ₹10.9 लाख करोड़ जुटाए गए (सकल स्थिर पूंजी निर्माण का 29%)।
  • इक्विटी: आईपीओ में 66% की वृद्धि, जुटाई गई राशि में 24% की वृद्धि।
  • ऋण:1% की वृद्धि, निजी प्लेसमेंट का दबदबा।
  • संकर:6% की महत्वपूर्ण वृद्धि।
  • एसएमई आईपीओ में तेजी।
  • भारत आईपीओ लिस्टिंग में वैश्विक नेता बना।
  • क्यूआईपी और अधिकार निर्गम लोकप्रिय हुए।
• ऋण बाजार: फल-फूल रहा है, कॉर्पोरेट बॉन्ड जारीकरण ₹8.6 लाख करोड़ तक पहुंचा।
  • बकाया कॉर्पोरेट बॉन्ड ₹45 लाख करोड़ (जीडीपी का 5%) तक पहुंचे।
• आरईआईटी और इन्विट: गति पकड़ी, ₹39,024 करोड़ जुटाए गए।

द्वितीयक बाजार

·       वैश्विक पुनरुद्धार: वर्ष 2023 एक उथल-पुथल भरा रहा, लेकिन इसके बाद वर्ष 2024 में वैश्विक बाजारों ने पुनरुद्धार की राह पकड़ ली, सिवाय चीन और हांगकांग के।

·       भारत का मजबूत प्रदर्शन: निफ्टी 50 में 26.8% की बढ़ोतरी हुई (वर्ष 2023 में -8.2% की गिरावट के मुकाबले)।

·       वैश्विक बाजार की मुख्य बातें: अमेरिका, ब्राजील और जापान का प्रदर्शन असाधारण रहा। AI के नेतृत्व में तकनीकी शेयरों में तेजी आई, नैस्डैक 34% ऊपर गया।

·       भारत का बेहतर प्रदर्शन: यह लचीलेपन, स्थिर मैक्रो आर्थिक स्थिति और मजबूत घरेलू निवेशक आधार के कारण हुआ।

·       बढ़ा हुआ वजन: एमएससीआई-ईएम इंडेक्स में भारत का वजन 13.7% से बढ़कर 17.7% हो गया।

·       बाजार पूंजीकरण: तेजी से बढ़ा, भारत विश्व में पांचवें स्थान पर रहा।

·       बाजार पूंजीकरण से जीडीपी अनुपात: 77% (वर्ष 2019) से बढ़कर 124% हो गया।

·       सावधानी: उच्च अनुपात बाजार में अस्थिरता का संकेत दे सकता है।

व्यापारिक गतिविधि: सभी सेगमेंट्स में बढ़ोतरी हुई (मुद्रा डेरिवेटिव को छोड़कर)। कमोडिटी डेरिवेटिव में 87% की वृद्धि हुई, जो ऊर्जा विकल्पों द्वारा संचालित थी।

पूंजी बाजार में खुदरा भागीदारी

·       खुदरा भागीदारी में वृद्धि: सीधे और अप्रत्यक्ष चैनलों (म्यूचुअल फंड) के माध्यम से।

·       व्यक्तिगत निवेशक हिस्सेदारी: इक्विटी कैश सेगमेंट टर्नओवर में 35.9% (वर्ष 2024)।

·       डीमैट खाते: 1,145 लाख से बढ़कर 1,514 लाख हो गए (वर्ष 2023-2024)।

·       एनएसई पंजीकृत निवेशक: मार्च 2020 से तीन गुना बढ़कर मार्च 2024 में 9.2 करोड़ हो गए।

·       म्यूचुअल फंड की वृद्धि: एयूएम में ₹14 लाख करोड़ (35% सालाना) की वृद्धि होकर ₹53.4 लाख करोड़ (वर्ष 2024) हो गई।

·       म्यूचुअल फंड फोलियो: 14.6 करोड़ से बढ़कर 17.8 करोड़ हो गए (वर्ष 2023-2024)।

·       एसआईपी खाते: वर्ष 2021 में ₹0.96 लाख करोड़ से बढ़कर वर्ष 2024 में ₹2 लाख करोड़ हो गए।

·       भारतीय इक्विटी में एमएफ स्वामित्व: दिसंबर 2021 से दिसंबर 2023 के बीच 7.7% से बढ़कर 9.2% हो गया।

·       खुदरा भागीदारी को बढ़ावा देने वाले कारक: तकनीक, वित्तीय समावेशन, डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर, कम लागत वाले ब्रोकरेज, वैकल्पिक आय स्रोत, पारंपरिक संपत्तियों से कम रिटर्न।

·       निवेशक जागरूकता कार्यक्रम: सेबी का ऑनलाइन विवाद समाधान, निवेशक की मृत्यु के लिए केंद्रीकृत रिपोर्टिंग, निवेशक संरक्षण कोष में वृद्धि।

·       खुदरा निवेशक वृद्धि: कर आईडी में 2.7 करोड़ से बढ़कर 9.2 करोड़ हो गए (वर्ष 2019-2024)।

·       खुदरा निवेशक व्यवहार: डेरिवेटिव ट्रेडिंग में रुचि, बड़े लाभ की संभावना, जुआ जैसी प्रवृत्ति।

·       चिंताएं: डेरिवेटिव ट्रेडिंग में नुकसान का जोखिम, शेयरों में सुधार का प्रभाव, वित्तीयकरण जोखिम।

·       व्यवस्थित विकास की आवश्यकता: वृद्धि और स्थिरता के बीच संतुलन, निवेशकों की सुरक्षा, बचत को उत्पादक निवेश में निर्देशित करना।

प्रौद्योगिकी और भारतीय पूंजी बाजार

·       पूंजी बाजार की वृद्धि: मई 2024 में इक्विटी बाजार का पूंजीकरण ₹415 लाख करोड़ (5 ट्रिलियन अमेरिकी डॉलर) तक पहुंच गया।

·       उत्प्रेरक के रूप में प्रौद्योगिकी: वृद्धि और दक्षता को बढ़ावा दिया।

·       सेबी के लक्ष्य: बाजार विनियमन, निवेशक सुरक्षा, बाजार विकास।

·       व्यक्तिगत निवेशक: 9.5 करोड़ से अधिक, बाजार का लगभग 10% हिस्सा।

·       प्रौद्योगिकी की भूमिका: पूंजी आवंटन, निवेशक भागीदारी को सक्षम बनाना, धन सृजन।

• बाजार पूंजीकरण: तीन दशकों में 100 गुना से अधिक वृद्धि हुई।
• खुदरा निवेशक में वृद्धि: इंडिया स्टैक, उपयोगकर्ता-अनुकूल ऐप्स, वित्तीय शिक्षा।
• निवेशक सुरक्षा: स्कोर्स, स्मार्ट्स पहल।
• बाजार विकास: टी+1 निपटान, अंतःक्रियाशीलता, ब्लॉक किए गए खाते द्वारा समर्थित आवेदन, एनएसडीएल-सीएएस।
• व्यवसाय निरंतरता: डीआर 45 ढांचा, लामा रिपोर्टिंग, दो-तरफ़ा पोर्टेबिलिटी।
• चुनौतियां: गोपनीयता संबंधी चिंताएं, साइबर सुरक्षा जोखिम, डिजिटल विभाजन।
• भविष्य का ध्यान: चुनौतियों का समाधान, आर्थिक विकास के लिए प्रौद्योगिकी लाभों का अधिकतमकरण।

6.गिफ्ट आईएफएससी: भारत में वैश्विक पूंजी प्रवाह के लिए एक प्रमुख प्रवेश द्वार के रूप में उभर रहा है

GIFT IFSC: प्रमुख बिंदु

• उद्देश्य: भारत-केंद्रित अंतरराष्ट्रीय वित्तीय सेवाओं का घरेलूकरण और वैश्विक पूंजी के प्रवाह के लिए प्रवेश द्वार के रूप में कार्य करना।
• अद्वितीय विशेषताएं: गैर-निवासी क्षेत्र, एकीकृत नियामक (IFSCA), प्रतिस्पर्धी कर व्यवस्था।
• बैंकिंग क्षेत्र: परिसंपत्तियां 60 बिलियन अमेरिकी डॉलर को पार कीं, लेनदेन 795 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक हुए।
• फंड उद्योग: मार्च 2024 तक 114 एफएमई और 120 फंड, वैश्विक पूंजी को आकर्षित करना।
• विमान और जहाज लीजिंग: 28 से अधिक लीज़र, 120 से अधिक विमान संपत्तियों का लीज़, एयर इंडिया IFSC से लीज़िंग कर रही है।
• विदेशी विश्वविद्यालय: डीकिन विश्वविद्यालय और वॉलॉन्गॉन्ग विश्वविद्यालय ने परिसर स्थापित किए।
• भविष्य का फोकस: मजबूत नियामक ढांचा, एकल खिड़की आईटी प्रणाली, कारोबार करने में आसानी।

बेसिक

GIFT सिटी

गिफ्ट सिटी (गुजरात इंटरनेशनल फाइनेंस टेक-सिटी) गांधीनगर, गुजरात में स्थित है। यह एक बहु-सेवा विशेष आर्थिक क्षेत्र (SEZ) है, जिसमें भारत का पहला अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय सेवा केंद्र (IFSC) और एक विशेष घरेलू टैरिफ क्षेत्र (DTA) शामिल है।

गिफ्ट सिटी की कल्पना न केवल भारत बल्कि दुनिया के लिए वित्तीय और प्रौद्योगिकी सेवाओं के लिए एक एकीकृत केंद्र के रूप में की गई है। IFSCA भारत में अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय सेवा केंद्रों (IFSC) में वित्तीय उत्पादों, वित्तीय सेवाओं और वित्तीय संस्थानों के विकास और विनियमन के लिए एकीकृत नियामक है।

शहर के सामाजिक बुनियादी ढांचे में एक स्कूल, चिकित्सा सुविधाएं, एक प्रस्तावित अस्पताल, इनडोर और आउटडोर खेल सुविधाओं के साथ गिफ्ट सिटी बिजनेस क्लब शामिल हैं। इसमें एकीकृत अच्छी तरह से नियोजित आवासीय आवास परियोजनाएं भी शामिल हैं, जो गिफ्ट सिटी को वास्तव में “वॉक टू वर्क” सिटी बनाती हैं।

7.बीमा क्षेत्र में विकास

वैश्विक और भारतीय बीमा बाजार

वैश्विक बीमा बाजार

• आर्थिक मंदी, मुद्रास्फीति और पूंजी की बढ़ती लागत के कारण मंदी।
• उच्च मुद्रास्फीति और कोविड-19 महामारी के हालिया झटकों के कारण आरक्षित पर्याप्तता की चिंताएं।
• उच्च आर्थिक और सामाजिक मुद्रास्फीति की अवधि में देरी से निपटान और दायित्व जोखिम में वृद्धि।
• 2022 में कुल वैश्विक बीमा प्रीमियम में 1% की वास्तविक गिरावट आई।
• 2022 में गैर-जीवन बीमा में 5% की वृद्धि हुई।
• 2022 में जीवन बीमा प्रीमियम में 1% की गिरावट आई।

भारतीय बीमा बाजार

• आर्थिक वृद्धि, बढ़ता मध्यम वर्ग, नवाचार और नियामक समर्थन ने बीमा बाजार की वृद्धि को बढ़ावा दिया।
• वित्तीय वर्ष 23 में बीमा पैठ थोड़ी कम होकर 4% हुई।
• जीवन बीमा पैठ 2% से घटकर 3% हुई।
• गैर-जीवन बीमा पैठ 1% पर स्थिर रही।
• बीमा घनत्व वित्तीय वर्ष 23 में 91 अमेरिकी डॉलर से बढ़कर 92 अमेरिकी डॉलर हो गया।
• वित्तीय वर्ष 23 में जीवन प्रीमियम वृद्धि 9% से घटकर 4.1% रहने का अनुमान है।
• गैर-जीवन प्रीमियम वृद्धि वित्तीय वर्ष 23 में 9% से घटकर अनुमानित 7% रही।
• स्वास्थ्य बीमा में वित्तीय वर्ष 23 में 11% की वृद्धि हुई।
• कृषि बीमा में वित्तीय वर्ष 23 में स्थिर वृद्धि का अनुमान है।

नियामक पहल

• सरकार का “2047 तक सभी के लिए बीमा” मिशन।
• बीमा सुगम, बीमा वाहक, बीमा विस्तार पहल।
• पुनर्बीमा नियमों में संशोधन।
• नियम-आधारित से सिद्धांत-आधारित दृष्टिकोण पर संक्रमण।
• नियामक प्रक्रियाओं का सुव्यवस्थाकरण।
• ग्राहक-अनुकूल पहल जैसे सीआईएस।
• जोखिम-आधारित पर्यवेक्षी ढांचे और जोखिम-आधारित पूंजी ढांचे का कार्यान्वयन।
• राज्य बीमा योजनाओं के माध्यम से राज्य सरकारों के साथ समन्वित प्रयास।

विकास प्रक्षेपण

• कुल बीमा प्रीमियम में 1% की वास्तविक वृद्धि होने का अनुमान है (वित्तीय वर्ष 24-28)।
• भारत जी-20 देशों में सबसे तेजी से बढ़ता बीमा क्षेत्र होगा।
• बीमा पैठ बढ़कर 8% से बढ़कर वित्तीय वर्ष 35 तक 4.3% होने का अनुमान है।
• जीवन प्रीमियम में 2024-28 में 7% की वृद्धि होने की संभावना है।
• गैर-जीवन प्रीमियम में 2024-28 के दौरान सालाना औसतन 3% की वृद्धि होने का अनुमान है।
• अगले दशक (2024-34) में कुल प्रीमियम दोगुने से अधिक होने की उम्मीद है।

चुनौतियाँ और अवसर

• ग्राहक सेवा में सुधार और शिकायतों का समाधान करने की आवश्यकता।
• जीवन बीमा में गलत बिक्री की चिंताएं।
• गैर-जीवन बीमा में देरी से और अस्वीकृत दावे।
• दीर्घकालिक विकास और ग्राहक संतुष्टि पर ध्यान केंद्रित करना।
• विनियमन और उद्योग नवाचार के बीच संतुलन।
• कुशल संचालन और ग्राहक सेवा के लिए प्रौद्योगिकी का लाभ उठाना।

8. पेंशन क्षेत्र में विकास

पेंशन प्रणालियों में चुनौतियां

• जनसांख्यिकीय परिवर्तन: जन्म दर में कमी से पे-ऐज-यू-गो पेंशन व्यवस्था पर असर पड़ रहा है।
• मुद्रास्फीति का प्रभाव: पेंशन कार्यक्रमों की लंबी अवधि की क्षमता पर भरोसे को कमजोर कर रहा है।
• डीबी से डीसी में बदलाव: निवेश रिटर्न, मुद्रास्फीति और दीर्घायु से संबंधित सभी जोखिम व्यक्ति पर आते हैं।
• समावेशिता की चुनौती: गिग वर्कर और अनौपचारिक श्रम बाजार की भागीदारी।
• श्रम बाजार में दरार: व्यक्ति-केंद्रित पेंशन व्यवस्था की आवश्यकता।
• दुविधा: व्यक्ति-आधारित डीसी संचय और सेवानिवृत्ति के बाद की आय सुरक्षा और लचीलेपन के बीच संतुलन।

9. भारत के पेंशन क्षेत्र का प्रदर्शन

भारत के पेंशन क्षेत्र का प्रदर्शन

• भारत का पेंशन सूचकांक: 2022 में 5 से बढ़कर 2023 में 45.9 हुआ।
• पेंशन प्रणाली: आय से संबंधित, ईपीएफ और पूरक नियोक्ता-प्रबंधित योजनाएं।
• राष्ट्रीय पेंशन योजना (एनपीएस) और अटल पेंशन योजना (एपीवाई) के सदस्य:6 लाख से बढ़कर 735.6 लाख हो गए (वित्तीय वर्ष 23-24)।
• एपीवाई सदस्य:2 लाख से बढ़कर 588.4 लाख हो गए (वित्तीय वर्ष 23-24)।
• एपीवाई सदस्य प्रोफ़ाइल:5% महिला, 46.7% आयु 18-25, 92% ₹1,000 पेंशन के साथ।
• पेंशन कवरेज: कुल जनसंख्या का 2% से बढ़कर 5.3% हो गया (वित्तीय वर्ष 17-24)।
• एनपीएस और एपीवाई के तहत एयूएम: जीडीपी का 1% से बढ़कर 4% हो गया (वित्तीय वर्ष 17-24)।

पेंशन क्षेत्र के लिए आउटलुक

• एनपीएस की विकास क्षमता: कॉर्पोरेट कर्मचारी, स्वरोजगार और ग्रामीण जनसंख्या।
• जनसांख्यिकीय लाभ: युवा जनसंख्या और बढ़ती जीवन प्रत्याशा।
• वित्तीय साक्षरता: पेंशन लाभों के लिए आवश्यक।
• सभी के लिए पेंशन खाते: महिलाओं और युवा वयस्कों को सशक्त बनाना।
• सरकार और उद्योग की भूमिका: लोगों को पेंशन योजनाओं में शामिल होने के लिए प्रोत्साहित करना।
• प्रारंभिक बचत लाभ: पर्याप्त सेवानिवृत्ति आय के लिए चक्रवृद्धि की शक्ति।

10. विनियामक समन्वय और समग्र वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए तंत्र

वित्तीय स्थिरता और विनियमन

• वित्तीय स्थिरता: सतत आर्थिक वृद्धि और समृद्धि के लिए महत्वपूर्ण।
• सरकार की भूमिका: वित्तीय क्षेत्र की अखंडता और सुचारू कार्यप्रणाली की रक्षा के लिए नीतियां, नियम और उपाय।
• वित्तीय क्षेत्र विकास परिषद (एफएसडीसी): विभिन्न वित्तीय क्षेत्र नियामकों के बीच बातचीत की सुविधा प्रदान करता है।
• आरबीआई की भूमिका: प्रणालीगत जोखिमों की निगरानी, मौद्रिक नीति लागू करना, एफएसआर प्रकाशित करना।
• एफएसएपी: वित्तीय उद्योग का व्यापक और गहन विश्लेषण।
• बेसल III सुधार: भारत काफी हद तक अनुपालन में है, कार्यान्वयन जारी है।
• प्रतिफल मानक: भारत में महत्वपूर्ण बैंकों, बीमाकर्ताओं और संपत्ति प्रबंधकों के लिए लागू।
• ओटीसी डेरिवेटिव्स: व्यापार रिपोर्टिंग, केंद्रीय समाशोधन और प्लेटफॉर्म ट्रेडिंग में महत्वपूर्ण प्रगति।
• एनबीएफआई लचीलापन: भारत एसएफटी आवश्यकताओं के पूर्ण अनुपालन में एकमात्र क्षेत्राधिकार है।
• वित्तीय प्रणाली तनाव सूचकांक (एफएसएसआई): भारतीय वित्तीय प्रणाली में कुल तनाव स्तर की निगरानी करता है।
• एफएसएसआई रुझान: वित्तीय वर्ष 24 की दूसरी छमाही में तनाव में धीरे-धीरे कमी आई, एनबीएफसी और मनी मार्केट सेगमेंट को छोड़कर।
• सरकारी ऋण बाजार तनाव: लंबी अवधि की पैदावार में गिरावट और उच्च विदेशी पोर्टफोलियो ऋण प्रवाह के कारण गिरावट आई।
• विदेशी मुद्रा बाजार तनाव: घटती अस्थिरता और सीमाबद्ध विनिमय दर के कारण कम हुआ।
• बैंकिंग प्रणाली तनाव: सुधारती मजबूती के कारण कमजोर रहा।
• वास्तविक क्षेत्र तनाव: मजबूत व्यापक आर्थिक मूल्यांकन के कारण कम हुआ।
• एनबीएफसी क्षेत्र तनाव: पूंजी अनुपात में गिरावट और उधार लागत में वृद्धि के कारण बढ़ा।

बेसिक

1. वित्तीय स्थिरता का अर्थ है ऐसी स्थिति जिसमें वित्तीय प्रणाली सुचारू रूप से कार्य कर सकती है और झटकों का सामना कर सकती है, जिससे व्यापक व्यवधान उत्पन्न न हो। इसमें जोखिम और रिटर्न के बीच संतुलन बनाए रखना, प्रणालीगत विफलताओं को रोकना और आर्थिक वृद्धि का समर्थन करने के लिए क्रेडिट के प्रवाह को सुनिश्चित करना शामिल है। एक स्थिर वित्तीय प्रणाली निवेशकों के विश्वास को बढ़ावा देती है, उपभोक्ताओं की रक्षा करती है और समग्र आर्थिक समृद्धि में योगदान करती है। इसके प्रमुख तत्वों में ध्वनि विनियमन, प्रभावी पर्यवेक्षण और मजबूत बाजार ढांचा शामिल हैं।
2. बेसल मानक

बेसल मानक अंतरराष्ट्रीय बैंकिंग नियम हैं जो बैंकिंग पर्यवेक्षण पर बेसल समिति द्वारा निर्धारित किए गए हैं। इनका उद्देश्य वैश्विक बैंकिंग प्रणाली को मजबूत करना है। ये मानक बैंकों और वित्तीय प्रणाली के जोखिमों पर केंद्रित हैं।

बेसल समिति पर बैंकिंग पर्यवेक्षण (बीसीबीएस)

• 1974 में G10 देशों द्वारा स्थापित।
• 28 क्षेत्राधिकारों से 45 सदस्यों तक विस्तारित सदस्यता।
• बैंकिंग पर्यवेक्षण पर सहयोग को बढ़ावा देता है।
• पर्यवेक्षणीय मुद्दों की समझ को बढ़ाता है।

बेसल मानकों की आवश्यकता क्यों?

• बैंकों को उधारकर्ताओं से क्रेडिट जोखिम का सामना करना पड़ता है।
• डिफ़ॉल्ट के खिलाफ सुरक्षा के रूप में पूंजी बनाए रखने की आवश्यकता।
• बेसल मानक पूंजी पर्याप्तता के लिए दिशानिर्देश प्रदान करते हैं।

बेसल समझौते

• बेसल I (1988): क्रेडिट जोखिम पर केंद्रित, जोखिम भारित संपत्ति (आरडब्ल्यूए) का 8% न्यूनतम पूंजी आवश्यकता।
• बेसल II (2004): तीन स्तंभ: पूंजी पर्याप्तता, पर्यवेक्षी समीक्षा, बाजार अनुशासन।
• बेसल III (2010): 2008 के वित्तीय संकट की प्रतिक्रिया, पूंजी, उत्तोलन, फंडिंग और तरलता पर केंद्रित है।

बेसल III के प्रमुख प्रावधान

• पूंजी पर्याप्तता अनुपात:9%
• टीयर 1 पूंजी अनुपात:5%
• टीयर 2 पूंजी अनुपात: 2%
• पूंजी संरक्षण बफर:5%
• प्रतिचक्रीय बफर: 0-2.5%
• उत्तोलन अनुपात: 3%
• तरलता अनुपात: एलसीआर और एनएसएफआर

भारत में कार्यान्वयन

• भारत ने 1999 में बेसल I को अपनाया।
• बेसल II आंशिक रूप से लागू किया गया।
• कोविड-19 के कारण बेसल III के कार्यान्वयन की समय सीमा बढ़ाई गई।

 

मूल्यांकन और दृष्टिकोण

भारत का वित्तीय क्षेत्र: प्रगति और चुनौतियाँ

समग्र प्रदर्शन

• सकल घरेलू उत्पाद में निजी क्षेत्र को दिया गया घरेलू ऋण 2010 के 6 प्रतिशत से बढ़कर 2021 में 54.7 प्रतिशत हो गया।
• बैंकों की परिसंपत्ति गुणवत्ता, लाभप्रदता (सीआरएआर, आरओए, आरओई) में सुधार हुआ।
• भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के बावजूद शेयर बाजार स्थिर रहा।

वित्तीय समावेशन और गहराई

• ऋण वृद्धि की चुनौतियों और उसके बाद के संकट पर काबू पाना।
• वित्तीय समावेशन में प्रगति हुई है लेकिन सुधार की गुंजाइश है।
• विकास के लिए कम वित्तीय मध्यस्थता लागत महत्वपूर्ण है।

एक मजबूत वित्तीय क्षेत्र का विजन

• अत्यधिक प्रतिस्पर्धी और सुलभ बैंकिंग।
• कम मध्यस्थता लागत, कुशल ऋण और इक्विटी पहुंच।
• अच्छी तरह से विनियमित और कुशल पूंजी बाजार।
• एमएसएमई, बीमा और सेवानिवृत्ति सुरक्षा के लिए समर्थन।
• बीमा और पेंशन फंड संपत्तियों में वैश्विक समकक्षों की तुलना में अंतर (भारत: 19% और 5%, अमेरिका: 52% और 122%, यूके: 112% और 80%)।

भविष्य के रुझान और चुनौतियाँ

• डिजिटल भुगतान के लिए आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस/मशीन लर्निंग (एआई/एमएल), विकेन्द्रीकृत वित्त, इंटरनेट ऑफ थिंग्स (आईओटी) आदि पर ध्यान केंद्रित करना।
• भारत एक फिनटेक हब बनने का लक्ष्य रखता है।
• छोटे व्यवसायों के लिए डेटा-आधारित ऋण पर संक्रमण।
• वैश्विक सर्वोत्तम प्रथाओं के साथ नियामक समीक्षा और संरेखण।
• ग्राहक-केंद्रितता एक प्रमुख फोकस के रूप में।
• बैंकिंग वर्चस्व से पूंजी बाजार के महत्व की ओर स्थानांतरण।
• पूंजी बाजार जोखिमों और कमजोरियों का प्रबंधन।

 

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